终端遇冷股市回暖，李子园难掩隐忧：成绩下滑与股东减持危险并存

发布时间：2025-04-22　点此：400次

来历：@华夏时报微博

华夏时报记者周梦婷北京报导

此前股价接连三个交易日涨停的李子园，在12月13日刹住了闸，当天其股价收报14.86元/股，跌1.91%，总市值58.61亿元。从二级商场体现来看，近期李子园股价已有所回暖，但在成绩层面，该公司应战仍存。在本年原奶商场下行对其利好的布景下，本年前三季度，该公司净赢利仍旧同比下滑16.83%。跟着整个饮料商场竞赛益发剧烈，怎样走出成绩阻滞泥潭成为李子园当时亟需处理的问题。

股价升温

因股市大涨，李子园备受商场重视。12月10日至12月12日，其股价接连3个交易日涨停，到12月13日，该公司股价跌1.91%，收报14.86元/股。

李子园成立于1994年，是一家集乳制品、含乳饮料及其它饮料研制、出产、出售于一体的股份有限公司，于2021年2月成功上市。上市之初，其股价持续攀升，在2021年6月18日一度到达上市至今的最高点37.45元/股，之后其股价呈动摇下滑状况，特别本年以来，下行态势显着，本年9月18日一度降至上市至今的最低点7.84元/股，之后其股价便呈现显着的回暖态势，近一个月来，其股价涨幅为34.4%。

关于近来股价大涨，李子园12月11日、12月12日接连两次发布提示，在12月12日的公告中，该公司表明，到公告日，公司基本面未发生严重改变，经公司自查，公司现在出产运营活动方针，商场环境或职业方针不存在严重调整，内部出产运营次序正常，且未呈现其他或许对公司股价发生较大影响的严重事情等。

不过李子园也提示到，现在公司面临运营成绩下滑、股东存在减持方案没有完结等危险，提示出资者留意出资危险。10月1日，李子园公告称，公司6位董事、监事及高档办理人员方案经过会集竞价的方法减持不超越119.06万股，不超越公司总股本的1%，减持期间为2024年10月29日至2025年1月28日；11月26日，该公司再次公告称，35位股东方案将其算计持有的301.8万股股份，不超越总股本的1%会集竞价减持，减持期间为2024年12月18日至2025年3月17日；现在这两个减持方案均未完结。

关于此次李子园股价大涨，香颂本钱董事沈萌对《华夏时报》记者剖析以为，“李子园股价上涨不是一个孤立的事情，而是在近期各重要会议大将大力提振消费作为下一年方针发力要点后，商场资金会集流入到消费板块的成果。”

开展堕入瓶颈

尽管李子园股市已有所回暖，但在成绩层面仍旧面临较大应战。

2024年前三季度，李子园96%的收入来自含乳饮料，依据2024年半年报得知，该公司含乳饮料首要原材料包含奶粉、生牛乳、白砂糖等，本年以来，整个奶源商场持续下行，这对首要依托收购形式的李子园而言无疑是利好的。

但是，体现在成绩层面，2024 年前三季度，李子园经营收入10.64亿元，同比下降0.48%;净赢利1.57亿元，同比下降16.83%。关于本年前三季度净赢利下滑，李子园在11月12日举行的出资者调研会议上表明，首要原因系公司为进步品牌知名度和促进出售添加了广宣费用的投入、职工持股方案费用预提等。

其实近年来，除了在2021年上市首年，李子园营收净赢利皆取得20%以上的添加外，2022年开端，其成绩便有些停滞，2021—2023年，李子园完成经营收入14.7亿元、14.04亿元、14.12亿元，净赢利为2.62亿元、2.2亿元、2.37亿元。

关于李子园营收体现欠安，凌雁办理咨询首席咨询师、餐饮及食品职业剖析师林岳对记者剖析以为，“现在整个含乳饮料的商场蛋糕并没有怎样变大，增速放缓的一起竞赛也加重了，头部品牌的价格下探，必定程度上也影响了李子园的销量，特别像娃哈哈AD钙奶、蒙牛酸酸乳、伊利优酸乳在商场的体现都是比较强势的。”

独立乳业剖析师宋亮则对本报记者表明，“李子园营收欠安，除了受现制茶饮、饮料等要素影响外，在当时整个消费才能降级，消费质量晋级的环境下，李子园并没有顺应时代对产品进行晋级。”

出售费用大涨

面临这种状况，当时李子园也不断测验企图打破“瓶颈”。

首要在产品层面，依据财报，现在李子园产品首要包含含乳饮料、乳味风味饮料和复合蛋白饮料，依据官网得知，该公司含乳饮料首要产品为甜牛奶。

为处理过于依靠单一品类景象，近几年，李子园向商场推出了李子园椰奶、零脂肪乳酸菌饮品、AD钙奶饮品、双柚汁复合果汁饮品等产品，2024年又加大新品开发力度，持续推出无菌灌装杯装果汁饮料、每日五黑等新产品。在11月12日举行的出资者调研会议上，在答复接下来战略调整方向问题时，该公司说到，将要点开展新品，重视健康概念类产品。

在开展新品的一起，李子园也在加大广告宣传。本年前三季度，该公司出售费用为1.62亿元，同比添加38.4%，出售费用率为15.2%；2022年、2023年，该公司出售费用增幅分别为4.53%、-3.63%，出售费用率分别为12.4%、11.9%。

依据半年报得知，李子园出售费用的添加首要源自广告宣传费用的添加，本年上半年，该公司广告宣传费用为5207.49万元，同比大涨277%。本年4月20日,李子园官宣流量明星成毅为其品牌代言人，除了官宣明星，该公司还经过央视、高铁媒体、新媒体等多种形式，进步李子园品牌知名度和美誉度。

不过，这一切行为在林岳看来营销形式较为传统。“李子园过于依靠营销和代言人也是一个需求处理的问题，请当红的成毅代言，包下一线城市交通枢纽广告位，在地铁、高铁等当地霸屏，这些都是比较传统的营销形式，换来的仅仅时间短的出售热度，这说明产品力不行，与顾客的心智链接不行，品牌力也需求进一步进步。”林岳对记者表明。

关于李子园接下来开展，宋亮对记者表明，“在当下商场环境下，主张企业做产品缩短，打造精品大单品，以进步赢利为中心，从头建立起产品的出售系统。”12月12日，关于李子园新品开展规划以及接下来是否持续加大出售费用投入等问题，记者向该公司发去采访邮件并致电，但到发稿并未收到相关回复。

责任编辑：黄兴利主编：寒丰

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